专题:聚焦2025年第二季度好意思股财报
新浪科技讯 7月24日早间音信,特斯拉公布2025财年第二季度财报:营收为224.96亿好意思元,与旧年同期的255.00亿好意思元比拟下落12%;净利润为11.90亿好意思元,与旧年同期的14.16亿好意思元比拟有所下落;包摄于普通股股东的净利润为11.72亿好意思元,与旧年同期的14.00亿好意思元比拟下落16%。
详见:特斯拉第二季度营收224.96亿好意思元 净利润同比下落16%财报发布后,特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、动力与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系控制特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读,并回话了分析师发问。
以下为本次电话会议分析师问答设檀越要内容:
个东说念主投资者:能否请束缚层与咱们共享一下目下特斯拉无东说念主驾驶出租车(Robotaxi)的推崇?按照束缚层的辩论,特斯拉Robotaxi在投放车辆数、地舆围栏(Geofence)、投放城市、监管等方面预期的掩盖增速怎样?
阿肖克·埃卢斯瓦米:抵制目下,特斯拉Robotaxi推崇相当出色,也相当受用户接待。Robotaxi的运行体验相当丝滑巩固,驾驶历程也相当安全。总的来看,可以说Robotaxi的用户体验相当可以。目下,咱们依然在奥斯汀进行了一轮投放扩张,接下来也将不绝在当地扩大运营范围。咱们的策画是,异日咱们在奥斯汀的Robotaxi运营范围将扩大到如今的十倍多。
正如埃隆前边提到的,除奥斯汀外,咱们也正在许多其他城市进行测试。接下来,特斯拉策画在旧金山湾区推出Robotaxi 服务。咱们目下正在与当地政府细巧伙同,争取早日获批运营。与此同期,在恭候监管批准的过程中,咱们可能会在当地优先推出配备监管员的自动驾驶服务。此外,目下咱们也正在好意思国其他城市测试Robotaxi,具体包括佛罗里达州、内华达州等等。
个东说念主投资者:如果个东说念主用户想要罢了透澈无东说念主监管的FSD(全自动驾驶),束缚层认为目下咱们还濒临着哪些关节本领及监管壁垒?束缚层认为面向个东说念主用户的透澈无东说念主监管FSD大要会在什么时候推出?
埃隆·马斯克:面向个东说念主用户的无东说念主监管FSD服务大要会在本年年底在部分地区推出。对此咱们会保抓严慎、崇敬的格调。
阿肖克·埃卢斯瓦米:这件事不行操之过急。在谨慎向个东说念主用户推出透澈无东说念主监管FSD服务前,咱们需要确保一切齐实足安全。
埃隆·马斯克:咱们的格调会相当提神、相当严慎,可以说会追求圆善。我降服,到本年年底前,咱们将会在好意思国部分城市向结尾用户推送透澈无东说念主监管的FSD服务。
阿肖克·埃卢斯瓦米:我可以在这里和人人共享一些细节:咱们在Robotaxi中使用的AI软件、本领和咱们的工场居品是一样的,咱们的居品目下依然罢了了“从工场到用户手上”的透澈自动驾驶。岂论是在好意思国如故欧洲,咱们坐褥的每一台特斯拉居品齐能罢了“从制造工场到货运船埠”的全自动驾驶。
埃隆·马斯克:我降服到本年年底,咱们能罢了在湾区的居品全自动工场发货。异日在欧洲,咱们也能罢了居品的全自动发货、送货,除非你脱色。这会是一件极度酷的事。
个东说念主投资者:前特斯拉东说念主形机器东说念主Optimus在工场具体推行哪些任务?束缚层估量何时扩大Optimus产量,罢了对外售售?估量异日两到三年,束缚层估量Optimus将为公司带来怎样的收入孝敬?
埃隆·马斯克:正如我之前提到的,我降服目下Optimus V3的遐想是咱们有史以来最正确、最优的遐想。咱们对机器东说念主遐想的底层逻辑进行了优化,目下的Optimus机器东说念主目田度、纯真度相当高,简直能完成咱们所需的任何教导。
关于Optimus机器东说念主,咱们估量会在来岁(2026年)参预量产。在这里我很难给人人预测具体的产能爬坡S弧线。因为关于一个全新的居品,它的投产、产能爬坡速率不仅取决于所有这个词供应链的速率,同期也受各个坐褥设施的牵制。换言之,如果一款居品包含的新本领、新因素越多,它产能爬坡的速率就会越慢,因为它随时可能会受到供应链中断、里面无理等因素的影响。
是以我常说,想要预测S弧线的非常或者后期变化并不难,想要预测S弧线的前期走势却是难上加难。
但想要预测S弧线前期的收入并不难——在S弧线的前期,咱们往往要面对居品负利润的情况,居品调试过程也往往会出现问题。
是以从这个角度来说,人人如果让我预测异日五年的情况我很有信心,或者说,挺有信心;但如果让我预测一年、两年后的情况,我照实无法给出谜底。我降服五年后,也便是60个月后,咱们单月会坐褥约10万台Optimus东说念主形机器东说念主。这应该会是比较合理的预期,如果没能罢了我会很恐惧。
个东说念主投资者:之前束缚层曾提到特斯拉将推出更经济实惠的车型。能否请束缚层为咱们共享一下联系的研发进程以实时期表?这款新车型是如安在诽谤资本与盈利才调之间找寻均衡的?在现存的经济大环境下,束缚层认为这款车型的推出将对用户需求带来怎样的影响?
拉斯·莫拉维:瓦伊巴夫在前边的简报中其实依然回话了这个问题。
正如咱们前边提到,这款更经济实惠的新车型依然在本年6月谨慎投产,本季度咱们也会迟缓提高它的产能。目下的情况是,咱们会率先在北好意思投产,并尽可能地罢了产量最大。在本年的第三季度,咱们会抓续推动现存车型的坐褥与销售;到本年的第四季度,咱们策画推出这款更经济实惠的新车型。推出这款居品的目的并不是出于对收入、对毛利影响的考量,而是咱们但愿能够以更实惠、更经济的价钱为用户打造一款东说念主东说念主齐心爱、东说念主东说念主齐想要的新车型。
个东说念主投资者:能否请束缚层谈一谈特斯拉投资xAI能为公司带来哪些上风?
瓦伊巴夫·塔尼亚:我以为今天并不适合征询这个话题。如果有契机的话,咱们可以在其他场所探讨这个话题。
埃隆·马斯克:我想强调的是,特斯拉是一家上市公司。咱们接待、饱读舞所有股东提案。咱们会对所有提案进行投票,并按照投票收尾及股东意愿推动服务。
个东说念主投资者:能否请束缚层与咱们共享一下目下特斯拉遐想服务室(Tesla Design Studio)目下正在推动哪些服务?
卡恩·布迪拉吉:咱们常说,“服务室里的服务就应该留在服务室里”。是以,咱们不会在财报电话会上和人人浮现新址品的动向,但咱们能确保的是,每条特斯拉的居品线齐会有光明、令东说念主振作与期待的异日。
埃隆·马斯克:在咱们的遐想服务室,每天齐有好多令东说念主激越的音信。异日几年,特斯拉将真确罢了从“前自动驾驶时期”过渡到“后自动驾驶时期”,这将会是一场根人道的变革。
目下,我正在制定一项新的总体辩论,匡助特斯拉团队从“前自动驾驶时期”过渡到“后自动驾驶时期”。天然,这个过程中可能会资格一些阵痛。但我降服特斯拉的异日会让东说念主无比振作,咱们会以更积极的神气来深远改变全国。如果咱们能有用地推行策画、真确罢了咱们的辩论主义,我降服,届时特斯拉将成为全球市值最高的公司。
个东说念主投资者:HW3.0芯片用户是否可以升级、篡改?针对这批用户,他们是否有可能升级到HW4.0或者HW5.0版块?
阿肖克·埃卢斯瓦米:咱们目下的主义是先让配备HW4.0芯片的车率先罢了无东说念主监管的全自动驾驶。在完成这一主义后,再回过甚探索怎样让配备HW3.0的车体验到通常的功能。
机构投资者:能否请束缚层为咱们先容一下Dojo超等筹划机的最新情况?xAI会是Dojo的用户之一吗?
埃隆·马斯克:咱们估量Dojo将于来岁某个时候罢了领域化运营。
关于特斯拉新一代自动驾驶芯片AI 5,它确凿相当了不得。我常常不会用“了不得”这个词去态状某个居品,我想人人应该明晰这款居品的含金量和后劲。
关于Dojo第三代和AI 6芯片。咱们但愿能够找到他们之间的交互点。目下在咱们的车、Optimus机器东说念主上依然在使用雷同的芯片,有的居品上可能装了两个,有的电路板上装的芯片更多,可能有5个、12个。我降服这是最理智、最正确的作念法。
个东说念主投资者:BBB法案(One Big Beautiful Bill)取消太阳能名目的税收抵免将怎样影响特斯拉Megapack储能电板的销售渠说念?
迈克尔·斯奈德:关于Megapack业务,岂论是从用户如故细分市集的角度来说,咱们的销售渠说念齐相当万般化,是以咱们对名目的怜惜度相当高。在前边简报中束缚层也提到,越来越多的东说念主依然相识到Megapack的才调,它能开释巨大后果、部署赶快,可以有用支持电网。
因此,尽管近期出台的法案对太阳能名目不利,咱们仍然降服异日咱们会开采更多太阳能名目,因为哪家企业、哪个国度齐离不开动力。目下公司的这些太阳能名目依然开发完善,只待落实。酌量到燃气轮机的托福周期和价钱,短期内咱们照实也莫得其他采用。此外,咱们还有望抓续看到数据中心的增长,咱们为好意思国多个市集电网提供动力的颓败储能名目也有望抓续增长。
总体而言,跟着部署的加多,咱们预测下半年Megapack名目将出现相当强劲的增长势头。
终末,咱们将不绝鼎力投资好意思国制造业,以减轻策略和关税的影响。按照估量,特斯拉的首家磷酸铁锂电板(LFP)制造工场将于本年年底上线;此外,咱们也将于2026年在休斯顿启动特斯拉全球第三座储能超等工场。
Wolfe Research分析师Emmanuel Rosner:埃隆,能否请您与咱们进一步分析关联Robotaxi业务的KPI?比如,目下公司运营若干台自动驾驶汽车?驾驶里程有若干?平均侵略次数有若干?能否请您与咱们共享一下具体的辩论?
阿肖克·埃卢斯瓦米:在奥斯汀地区,咱们运营的车辆行驶英里数依然额外7000英里。Robotaxi是一项新推出的服务,咱们也正在尝试扩大其掩盖范围,但愿将服务掩盖更多城市和地区。
抵制目下,咱们的Robotaxi还未发生严重事故。天然,咱们会我方诞生一些抵制,比如把车速抵制在40英里/小时,如果车辆要以更高速率行驶,咱们可以进攻泊车。天然,这是出于更安全的驾驶体验酌量。
总的来说,从目下的反映来看,Robotaxi服务极度受接待。异日咱们将把它扩大的更多城市。
Wolfe Research分析师Emmanuel Rosner:之前束缚层曾提到会悉力于于诽谤Robotaxi每英里的资本,从历久来看,可能最终每英里资本会诽谤到30至40好意思分。
跟着Robotaxi服务谨慎上线,束缚层策画怎样罢了这一主义?有哪些时期点与咱们共享?
埃隆·马斯克:特斯拉的Robotaxi,即CyberCab,是专为自动驾驶服务优化、遐想的。我降服,跟着时期的推移,CyberCab每英里资本有后劲诽谤到30好意思分,致使25好意思分。
如果人人有过从0驱动遐想一款车的资格,我降服人人就能认知我说的话。咱们对CyberCab进行了相当多的优化。比如,与特斯拉Model 3、Model S致使Model Y的遐想理念不同——关于这些车,咱们悉力于于让驾驶员体验到驾驶乐趣,比如增强其过弯平安性、诽谤百公里加快时期等等。但关于CyberCab而言,我降服很少有东说念主会过分怜惜它的性能:在CyberCab上,咱们会采纳更高效、更有性价比的轮胎;加快性能也不需要过于强劲;同期,咱们也不但愿刹车距离过长、刹车频次也会有所诽谤。一言以蔽之,CyberCab的所有这个词驾驶过程会相对邋遢。
以上这些齐是比拟特斯拉传统汽车,咱们对CyberCab作念出的优化。此外,咱们还需要把车辆清洁、看重保重服务酌量在内。
一言以蔽之,我降服CyberCab的每英里骨子资本会相当低。诚然目下咱们的单英里看重用度不低,但在行业内来看还长短常有竞争力的。我降服资本诽谤的速率、Robotaxi服务掩盖的扩张速率齐会相当快。按照估量,我降服大要在来岁年底前后,CyberCab对公司财务的影响就会体目下财报上。
摩根士丹利分析师Adam Jonas:埃隆,跟着特斯拉迈入“物理AI”时期,自动驾驶本领、东说念主形机器东说念主、Robotaxi等等齐将会是这个新时期的主题,天然,还有好多其他能够改变全国时髦 的颠覆性本领。对您来说,您是否景观带动特斯拉朝着这个标的发展?但据公开信息浮现,您目下在公司只抓有13%的股份。这种情况会抓续下去吗?如故说诚然您目下对公司清寒掌控权,但您如故会坚抓携带公司迈进取述这些本领领域,必要时您会采纳具体行为?
埃隆·马斯克:这点其实我之前曾经提到,对此我也有些挂牵。是以我但愿能在行将召开的股东大会上处罚这个问题。这兹事体大。
目下我对公司的掌控权照实不大,我也挂牵异日会被某些激进的股东赶下台。我个东说念主认为,我对特斯拉的抵制权应该抵制在“既能大到足以保证公司朝着好的、对的标的发展”,又应该“小到不是过分抵制、擅权霸说念”,如果哪天我疯了歪邪施命发号,股东们如故有权把我赶下台的。
摩根士丹利分析师Adam Jonas:你不会疯的,咱们降服你,有少许点淘气如故可以经受的。
据咱们了解,目下好意思国一家大型投资银行董事会近期相当看好特斯拉的Optimus机器东说念主。这是咱们了解到的音信,不知说念您能否和咱们说明一下?在束缚层看了,Optimus何时能和人人碰头?
另外,本年下半年举办AI Day是否有点早?咱们看到全球各家公司纷繁入局东说念主工智能本领,东说念主才争夺战也越来越热烈。好多公司齐在效仿特斯拉的作念法。能否请您与咱们谈一谈,本年AI Day如斯提前的原因有哪些?是为了诱惑更多东说念主才加入特斯拉吗?
埃隆·马斯克:情况照实有些辣手。咱们发现,每当咱们举办AI Day的时候,总会有其他企业逐帧不雅察咱们说的每句话,然后透澈照抄。是以咱们常常会想考,举办AI Day的目的是什么?它照实有助于咱们招聘到更优秀的东说念主才,但与此同期,也给了竞争敌手仔细不雅察咱们、抄袭咱们的契机。
咱们会酌量在股东大会上深入探讨Optimus机器东说念主、东说念主工智能以及AI芯片等方面的问题。
我长期认为,东说念主们低估了特斯拉在芯片以及软件遐想方面的才调。我降服,特斯拉遐想的AI 5芯片将为行业带来根人道变革。在好意思国除外的市集,酌量到相差口抵制,咱们可能会合适对AI 5芯片进行减弱。
你问题里还提到了Optimus机器东说念主。目下咱们照真实酌量是否要在股东大会上向人人展示Optimus机器东说念主。要知说念,Optimus机器东说念主的实验室极度酷、极度科幻,就好像《西部全国》里的场景。在实验室里,人人能看到研发到各个阶段的机器东说念主。异日,我降服Optimus机器东说念主的使用场景会愈加凡俗。比如在咱们的Tesla Diner里,人人可能会看到供应爆米花的便是Optimus机器东说念主。我降服,异日咱们的全国将随地见到机器东说念主,你致使会对此风气,看到机器东说念主也没什么大惊小怪的。
瑞士信贷分析师Dan Levy:埃隆,我牢记您之前曾提到异日非特斯拉汽车也将有契机加入特斯拉的Robotaxi车队,能否请您与咱们共享一下,目下对此有哪些抵制因素?对个东说念主汽车加入Robotaxi车队,能否请束缚层与咱们共享一下具体的时期表?
埃隆·马斯克:咱们其实还莫得崇敬酌量过这个问题。咱们需要确保所有车辆齐透澈在咱们的掌控之下,一切齐能够普通运行。这需要一步一步来,不行操之过急。正如我之前所说,咱们对安全问题相当喜爱。如果给出预测的话,我降服大要会是在来岁的某个时期点,届时东说念主们将了解怎样将他们的车编入特斯拉车队。
瓦伊巴夫·塔尼亚:有少许我要强调的是,加入特斯拉车队是有一定条款的。人人不妨想一想,如果你想当Uber司机,在加入之前亦然要达到一系列范例的。
埃隆·马斯克:没错,就像Airbnb。
瓦伊巴夫·塔尼亚:是的,在让其他车加入车队之前,咱们会设定合适的范例,确保驾驶安全。
瑞士信贷分析师Dan Levy:能否请束缚层与咱们共享一下,如果公司想要扩大Robotaxi业务,这背后波及哪些资本?您策画怎样为这些资本筹措资金?现存的汽车业务现款流是否足以复古这项业务?如果不够的话,您还有哪些资金来源?束缚层是否会酌量在财富欠债表外融资?
埃隆·马斯克:我降服,任何居品只有有澄澈、明确的现款流,就可以获取融资。
瓦伊巴夫·塔尼亚:咱们会动用自己资金资源来复古Robotaxi名目。一朝收入达到一定例模,就像埃隆所说的,咱们就能够获取外部融资、拿到更多资金复古。
高盛分析师Mark Delaney:我的问题关联特斯拉的FSD。特斯拉一直在向奢华者提供FSD试用服务,咱们看到自动驾驶本领也越来越受到东说念主们的怜惜。能否请束缚层与咱们进一步共享目下FSD的订阅趋势以及营收谐和率,以便咱们更好地了解FSD目下的营收领域。
瓦伊巴夫·塔尼亚:正如我在简报中提到的,自从咱们在北好意思推出FSD V12版块以来,咱们不雅察到FSD的订阅量有了显贵普及。旧年咱们还进行了另一项服务,那便是诽谤了FSD的价钱。目下的FSD订阅用度愈加实惠。因此,抵制目下,咱们依然看到了25%的FSD订阅增长。可以说这种趋势让咱们极度激越。
我想说的是,好多东说念主可能并莫得相识到FSD的上风方位。诚然好多东说念主并不降服,但配备FSD功能的汽车安全性能够提高10倍。我想这亦然促使人人订阅FSD的原因之一。此外,目下FSD月费仅需99好意思元,极度于每天3.33好意思元不到。
咱们降服,特斯拉FSD的出现将颠覆所有这个词自动驾驶行业。
埃隆·马斯克:我认为目下的问题是,好多用户并莫得了解到特斯拉的FSD,致使好多用户齐不知说念它的存在。目下可能有约莫一半的特斯拉车主一次齐莫得尝试过特斯拉的FSD功能。
是以咱们但愿能训导他们怎样使用FSD。比如在他们来维修车辆时向他们推行FSD功能,或者主动与这些车主取得筹商、向他们发送素质视频等等。他们中的好多东说念主齐对此极度恐惧——他们想象不到车果然还能作念到这些功能!是以咱们需要向他们展示特斯拉的FSD功能有多壮健。打个譬如来说吧,比如有一只猫在你眼前,它看上去就像是一只普通的小猫。直到你看到这只猫果然会唱歌、会舞蹈,致使会语言,你才坚毅到蓝本它并不普通。
特斯拉的FSD功能即是如斯。咱们的汽车长短常智能的。
瓦伊巴夫·塔尼亚:是以,为了让更多用户能知说念、了解特斯拉的FSD,咱们也针对部分用户提供了FSD免费试用,比如在某些特定场景下提议用户使用FSD功能。就像埃隆特到的那样,在你眼前的猫可不普通——它不单会唱歌舞蹈,还会语言。
特拉维斯·阿克塞尔罗德:我补充少许,前边提到的“25%FSD订阅增长”指的是自FSD V12版块、V13版块在北好意思市集发布以来的数据。
高盛分析师Mark Delaney:束缚层之前曾暗示,只有目田现款流为正,如果要推动FSD服务变现,公司会酌量将订价算作推动汽车销量增长的器具之一。我的问题是,跟着好意思国《通胀扩张削减法案》(IRA)购车税抵免行将在第四季度取消,束缚层怎样酌量居品订价?束缚层策画怎样将“居品订价”算作潜在的销量增长器具?此外,酌量到FSD的变现后劲,异日FSD的订价是否会进一步下落?如故说,酌量到公司目下的目田现款流景况,比拟资本下落幅度,居品订价下落的幅度会相对较小?
埃隆·马斯克:特斯拉目下正处在转型期、过渡期。在好意思国市集,照实许多曩昔的激发递次齐在取消;但另一方面,从监管的角度来看,好意思国的自动驾驶本领最为先进,也最为普及。这是否意味着咱们可能会资格几个辛苦的季度?我的谜底是笃定的。咱们可能会资格几个辛苦的季度。我不是说一定会资格辛苦时期,但咱们可能会有一段不太好过的日子——可能包括异日的第四季度、来岁的第一季度,致使第二季度。然则,一朝自动驾驶视野领域化,约莫在来岁下半年或是来岁年底,我降服届时特斯拉的经济景况、收入推崇会有很大改善。
Truist Securities分析师William Stein:我的第一个问题关联前边束缚层提到的更经济实惠的新车型。我牢记这款新车型是在本年上半年投产,接下来也会迟缓量产。在前次电话会议中,束缚层曾提到针对这款新车有一系列的降本递次,包括碳化硅的使用量诽谤了三分之二如故四分之三,电机中也不再使用稀土元素等等。此外,束缚层也提到这款车会采纳新架构。能否请束缚层与咱们详备共享一下,目下关于这款居品咱们可以有哪些预期?
埃隆·马斯克:我能和人人共享的是,这款车外不雅神似Model Y。但它的智能化程度相当高,就像我前边提到的那只猫——它并不普通,又会唱歌又会舞蹈。
在咱们看来,阻截东说念主们买车的最大原因并不是清寒购车意愿。好多用户想要买特斯拉的意愿齐相当强烈,仅仅他们的银行账户里莫得实足的钱。换言之,东说念主们不是清寒空想,而是枯竭才调。因此,咱们会尽可能地诽谤车辆资本。
此外,正如我前边提到的,异日东说念主们可以目田采用将我方的车编入特斯拉Robotaxi车队,让他们的车为我方赢利。至少在好意思国市集,我降服来岁这一切就会罢了。这也将极大提高手们的包袱才调。人人可以把我方的车想象成Airbnb——你不在家的时候,可以把屋子、客房租借去。
Truist Securities分析师William Stein:咱们看到xAI在Grok开源大模子等方面取得的诸多进展。赫然,特斯拉也在东说念主工智能领域参预了不少元气心灵。埃隆,我的第二个问题是,关于xAI和特斯拉这两家公司,您是怎样束缚它们之间的服务分拨、东说念主才招募和资金参预的呢?这两家公司似乎齐领有很大的增长后劲,从一定程度上来说,两家公司之前骨子上也存在竞争。
埃隆·马斯克:其实特斯拉和xAI两家公司从事的是透澈不同的服务。xAI怜惜的是TB级模子;而特斯拉怜惜的模子领域要比xAI小100倍。两家公司一个怜惜的是执行全国的东说念主工智能,另一家怜惜的则是超等东说念主工智能。
我来源设立xAI的初志是好多东说念主工智能工程师不肯意加入特斯拉,他们更但愿从事与超等东说念主工智能(ASI)关联的服务。是以我想,与其让他们加入像OpenAI等等竞争敌手公司,不如我我方开一家AI公司,让这些东说念主才加入xAI。
我降服关于特斯拉来说,东说念主工智能本领相当浩瀚,但并非所有东说念主齐招供我的不雅点。是以,人人可以采用加入xAI公司。我认知人人的采用,有些东说念主可能但愿在数据中心研究超等东说念主工智能,有些东说念主则更倾向研究执行全国中的东说念主工智能。这两个齐长短常有出路、有诱惑力的研究领域,只不外不同的东说念主各有侧重。(完)

服务裁剪:刘亮堂 银河国际娱乐