这么的逻辑并不单是适用于玩物行业（IP繁衍品），也适用于统统文娱产业，包括游戏、动漫、影视、旅游等

不停打破天花板，打造爆款IP、唯独无二的内容，才气在行业内抢掠品牌溢价。

而在我国，玩物行业的发展，以低端代工为主，莫得自主品牌影响力，当然无法打造IP产业链

这和国内IP限度的创造力和体系均呈现劣势也干系，是以，在玩物IP的成立上，国内与国际的差距当然较大。

当今，我国玩物龙头奥飞文娱，也启动怜爱自有IP品牌的打造

当今，依然领有如喜羊羊与灰太狼、巴啦啦小魔仙、铠甲骁雄、超等飞侠、十万个冷见笑等著明IP，向全年岁层拓展

诚然，从参加成本陈述率来看，奥飞文娱其实照旧差了点

自2013年至2017年，其ROIC从11%降至1%，ROE从15%降至2%。

两者的各异，主要在于它在通过杠杆权谋，可是杠杆在迟缓收缩：

反不雅本案，群兴玩物为什么倒在了二胎策略驾临的前夜？

原因主要有以下几点：

它的家具定位比拟低端；

尽管介怀志到IP的紧迫性后，但愿通过并购得回我方的IP，可是，试图并购游戏公司却泡汤；

玩物公司尽管属于制造业，但内容上仍然是内容产业，其悉力“匠心”，未能在我方擅长的赛谈上握续深耕，而是在不停寻求跨行、跨限度、蹭热门……

综上，本案的考虑逻辑如下：

纪念下来，本案腐败的链条为：上市后，主业玩物受智能玩物、电子家具的冲击→泰西国度加强对玩物安全性的监控→收购游戏公司，失败→收购核能企业，失败→收购锂电板制造公司，失败→玩物停产→营收、净利润进一步下滑→卖壳

纪念下来，有几个风险警示的要道节点，别离是：2013年、2014年、2015年、2017年、2018年

第一个是2013年，由于欧盟出台严格的玩物安全尺度，使出口业务受限，畴昔营收启动下滑，净利润大幅度下降，主业、出口遭受危急。

第二个是2014年，由于出口业务受到截止，启动寻求并购转型。

畴昔但愿并购一家游戏公司，可是由于营收畴昔不信托性高，并购案被否

第三个是2015年，启动并购核能公司，与其主业毫无关联，需要警惕无章法的并购逻辑。果如其言，临了遭到方针公司二鼓励否决，并购案打消。

第四个是2017年，两次并购失败后，恰逢新动力汽车板块火热，畴昔念念要并购一家锂电板出产企业，但由于估值不停上涨，超出预算，并购案再次打消。

畴昔，主业疲软，玩物家具停产，净利润变为负数。

第五个是2018年，在并购屡次失败，净利润靠近损失的近况下，决定卖壳。当今，其控股鼓励群星投资拟将握有的20%股权卖给王叁寿握股的三家公司，并将代表9.85%的投票权，无偿赠与王叁寿握股的公司使用。

临了，要说的是，尽管受益于卖壳的预期，群兴玩物在近一个月内暴涨150%，出现了10个涨停板。

但这么的公司，基本面是否省略改善，取决于王叁寿畴昔会注入什么样的财富。而其成本运监犯果若何，还有待窥伺。

至少从握仓概率上来看，最近韭菜们炒作恒立实业、群兴玩物，这么的往来策略，无异于刀尖舔血，吃亏概率极大，宇宙要多多贯注

此外，还有一个奇怪的场所需要正式，咱们考虑的其他并购案例中，大多皆是重组停牌后，启动大涨，可是群兴玩物却正值相背，它相同是在停牌前4-6个月内大涨，复牌后股价就启动下降

先见后续，且听下回判辨

不组成任何投资暴虐银河国际官网，股市有风险，入市需严慎